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B.拉克希米:央行过于乐观时不能降低利率

2019-07-23

与经济政策与竞争力研究中心主任B. Lakshmii进行会谈。


- 2019年的货币政策是将通胀稳定在8%,并在中期内降至6%。 这个目标的成就水平是多少?

- 我看到通货膨胀率接近8%。 然而,这在很大程度上取决于外部因素。 因此,目标层面的通货膨胀将面临若干挑战。 首先,预算显着增加了收入。 预算预计将出现赤字。 确认赤字的原因是医生的工资增加和养老金的增加。 提高公共工资会增加通货膨胀的风险。 其次,2019年的预算说明了很多发展。 随着投资的增加,经济中的资金量将会增加。 这就是它如何影响通胀。 第三,外部因素会影响。 中美贸易战的影响。 我们几乎购买了所有产品。 从这个意义上说,对外部市场的不利影响将减少我国的货币,并增加货币流出。 这可能会对通胀产生负面影响。 因此,根据具体情况,存在通胀高于预期的风险。

- 中央银行和政府应该在2019年做些什么来防范风险?

- 看看政府2019年的预算提案,有一个非常乐观的预测。 至少,煤炭出口预计将达到历史最高点。 因此,预算和货币政策应该是一致的。 财政部和蒙古银行必须共同努力,以保持低通胀和稳定。 因此,BOM无法降低当前预算乐观的政策利率。 相反,政策利率很可能会被逆转。 另一方面,没有人能说经济增长已开始复苏。 今年上半年,增长率为6.3%。 但我们不应该受到短期成功的诱惑。 看看你的长期情况。 例如,不良贷款的数量正在增加。 在第二季度末,我们达到了约3万亿MNT。 鉴于商业银行的情况,2011年的银行系统受益于2,490亿MNT的利润。 但是,在2018年第二季度,只剩下320亿tugriks的盈余。 这比非银行金融部门要少,后者只占金融市场的一小部分。 因此,金融市场存在风险。 它看起来需要稳定。 总的来说,需要采取哪些措施来保持通胀稳定。 在预算扩大时,蒙古银行将采取措施,通过其政策工具减少货币政策。 为此,提高政策利率。 提高政策利率会增加银行贷款。

- 您如何确定从现在开始可以采取哪些政策工具,以便能够缓解2011年可能出现的冲击并为潜在风险做好准备?

- 事实上,央行需要增加储备以保护外部冲击。 2019年政府的货币政策主要政策是调查蒙古过去五年来过去五年的平均年产量。 基于此,蒙古的外汇储备必须达到65亿美元。 这是一个非常好的一步。 在我国,大部分商品都是从国外进口的,这取决于采矿业。 在这种情况下,外汇储备可以减少到更大的脆弱性。 因此,蒙古银行对外国冲击唯一能做的就是增加外汇储备。 蒙古需要增加出口并增加外国投资。

- 历史上,批评者认为蒙古银行不会介入。 在短时间内保持稳定的汇率,保持汇率长期或长期稳定是否重要?

- 外国依赖国家和进口国的汇率不可能保持不变。 我们这里没有足够的资源。 其次,我们的货币市场很容易受到人们短期预期的影响。 正如汇率即将增长一样,人们也在考虑购买美元。 这就是它如何影响汇率。 在这方面,你需要非常小心汇率。 BOM不可能完成所有相同的操作。 如果目标是通货膨胀,则不能设定双倍汇率。 在今天的情况下,蒙古银行维持通胀的条件,以维持整体经济。

- 实际上,蒙古银行一直因未能维持货币而受到批评。 看来汇率只是蒙古银行的责任。 让我们听听你对此的看法?

- 车库的可持续性就像物料清单的作用,但它取决于许多因素。 首先,它取决于期望。 其次,议会成员正在向会议厅发表声明。 所以汇率是基于市场原则,需求和供应。 蒙古银行不是决定做什么的人。

- 当会议讨论货币政策时,议员正在压制和解雇蒙古银行行长。 一方面,个人意见的表达自由。 但是,议会成员是否适合作出这样的声明呢?

- 蒙古银行有权独立运作。 法律任命该银行行长长达6年。 对议会选举四年周期的六年分歧意图是为了提供中央银行的独立性。 然而,州大Khural没有遵循这个例子,但他们违反了法律。 其次,在议会中,我们经常期待短期的成功。 例如,作为银行行长,保持经济稳定非常重要。 但经济并没有看到它作为一个复杂的系统意味着什么。 只有一个看工作和责任。 其次,中央银行实施的政策措施在短期内不会出现。 它已存在至少2 - 3年。 但是,会众需要短期的成功。 今年早些时候对“中央银行法”的修正案。 法律规定了中央银行的独立性。 例如,央行的总统决定是有限的,并引入了集体决策的原则。

- 谢谢你的采访。

责任编辑:靳伯